尽快弥补金融制度缺陷

判断整体经济过热有些牵强，真正过热的是某些信贷领域，即过热是结构性的。因此，采取全局性的收缩政策就会事与愿违。最近央行在公开市场提前赎回央行票据，是对过猛的货币收缩政策的修正。
对于我国外汇储备过高的议论也很多。周小川行长最近的说法就很不一样，他从我国人均外汇储备水平很低、外汇储备占ＧＤＰ的比重较低、外汇储备与进出口额的比较、外汇储备与外债的比较等四个方面加以论证，结论是：国内外汇储备适当。同时，周行长也担心储蓄率过高以及外商直接投资继续增长而导致投资的边际利润下降，投资机会愈来愈少的问题。这正反两面的意见都有合理性，而在一定条件下，可以相互转化。因此，在转轨条件下把握宏观经济政策，其难度很大。
办法只有一个，尽快改革不适当的金融体制，弥补制度性缺陷。央行职能逐步清晰、银监会切实履行职责、商业银行加快实现公司化，是制度改革的三大主线。在当前，央行直接干预商业银行的贷款政策，虽属无奈，也不宜提倡。商业银行出于利益动机，在房地产、汽车等领域放贷过″宽″，需要一个适当的机制来纠偏，但该机制更应当强调商业银行和地产商的自律，同时施以外部监管。总之，出手的不应是央行。
如果商业银行的公司制度建立不起来，其自身内控机制缺乏，盲目放贷乃至违规放贷将难以阻止。而依靠外部管制控制不良资产比重，不是市场经济的做出。所以，银监会的职能也不应是主管部门，而是监督规则执行的部门，宗旨应是稳定竞争秩序，维护银行业的信誉，类似银行业公会的职能。
就商业银行不良资产而言，历史遗留积累的比例比较大，在转轨时期新增的也占一定比重。需要国家财政买单核销一部分，市场化销售处理一部分，银行自己承担一部分。在这个进程中，关键还是要加快体制革新。四大商业银行通过股权多元化改革，建立起规范的治理结构，此外，还要加快吸收民间资本改造和发展中小商业银行，继续引进外资银行。
央行迅速修正政策，以满足市场对资金的需要，充分体现了市场调节的力量，也进一步凸显出现行金融体制中的缺陷。改革金融体制，将是对目前体制中残留的、也是最难攻克的计划经济体制核心部分进行最后攻坚，从一定意义看，也是对既有不合理利益格局进行的根本调整，是对缺乏有效监督和制约的行政方式进行的彻底改革。因此，金融制度变革将从制度上保障国内各经济主体平等地参与国际交流与合作，促进国民经济健康有序运行。